【国际快讯】欧洲央行宣布降息！后续政策路径悬念待解
来源：当地时间3月6日，欧洲中央银行宣布将欧元区三大关键利率同步下调25个基点，这是该行自2024年6月开启本轮降息周期以来的第六次调整。此次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.50%、2.65%和2.90%。
在随后发布的政策声明中，欧洲央行明确表示，当前货币政策立场正逐步转向宽松。利率下调已显著降低企业和家庭的融资成本，推动贷款需求回升。数据显示，欧元区近期信贷增长出现温和反弹，但由于前期加息政策的滞后影响，整体信贷扩张仍显乏力。
对于通胀前景，欧洲央行维持2%的中期目标不变。欧洲央行最新预测显示，2025年欧元区总体通胀率将升至2.3%，较此前预期上调0.2个百分点，主要受能源价格上涨推动；2026年通胀率预计回落至1.9%，2027年恢复至2.0%。
与此同时，欧洲央行下调了经济增长预测，预计2025年欧元区GDP增速为0.9%，较前值下调0.3个百分点；2026年增速为1.2%，较此前预测减少0.1个百分点。欧洲央行指出，出口疲软、投资低迷以及贸易政策不确定性是拖累增长的主要原因，地缘政治紧张局势则进一步加剧风险。 对于未来的利率路径，欧洲央行则未作出预先承诺。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上强调，当前决策基于目前的经济数据，未来将逐次会议评估政策效果。她特别指出，尽管通胀回落符合预期，但工资增长黏性仍需密切监测。 结合当前欧元区经济形势和欧洲央行的政策声明，牛津经济研究院分析称，欧洲央行虽再次降息，但鉴于2025年欧元区通胀仍将略高于目标水平，后续降息步伐不会一蹴而就。若能源价格持续波动，可能迫使欧洲央行在控制通胀和刺激经济增长之间面临艰难抉择。在经济增长放缓的背景下，过快降息或引发通胀预期升温；反之，若维持现有利率水平，经济复苏可能进一步受阻。高盛集团的资深经济学家团队亦分析认为，欧洲央行此次降息符合欧元区经济走向，但后续货币政策面临两难困境。一方面，通胀虽有回落趋势，但能源价格的不稳定随时可能打断进程，贸然大幅降息恐使通胀反弹；另一方面，欧元区经济增长动力不足，若不加快宽松节奏，企业投资与居民消费难以有效提振。